文|区块律动BlockBeats 0x22
日交易量 500 亿美金，全球大小平台超 10000 家，交易所已然成为加密货币产业链中最不容忽视的部分。在这之中，交易所们发家、衰落、破产的故事总是让人们津津乐道，每年我们都看到新的交易所出现，又看到老交易所悄然退场。
鉴于 2019 年加密资产市场中新的用户对过去的历史不甚了解，区块律动 BlockBeats 将开始复盘各大交易所的「发家史」，希望能给普通读者、行业参与者以启示。
作为本系列的第一篇，区块律动 BlockBeats 将首先为大家带来目前交易额全球排名第 8、正在庆祝成立两周年的交易所 KuCoin（数据采自 Coingecko）。通过本文，你将了解 KuCoin 团队是如何创立的，如何在牛市获得融资，如何在熊市里坚持下去，又将如何在今年度过它的两周年, 在这个过程中，KuCoin 有哪些亮眼的地方又有哪些还可以改进的地方。
开局便逢94
2011 年，还在阿里巴巴蚂蚁金服的 Michael 第一次接触加密货币。他是 NEO、ETH 的早期投资者，身为前蚂蚁金服技术专家的他，脑海中多次闪烁过创业的想法，2014 年便注册了公司的域名，却在最开始没有下定决心。
2015-2016 年是本土交易所定格局的两年，除了币安尚未诞生外，火币、OK 逐渐确立了自己在国内币民心中的地位和市场占有量，比特儿、比特时代、聚币、元宝网等众多平台也不甘下风。中国市场风风火火，整个币圈也被中国投资者的热情点燃。
身为币圈老人的 Michael，错过了第一波创立交易所的机会。2017 年史无前例的大牛市出现，这次他终于按捺不住了。Michael 很快找到了自己志同道合的小伙伴，描述了这个蓄谋已久的想法——创建一家世界级的加密货币交易所——也就是后来我们知道的 KuCoin。
起初，他的小伙伴并没有那么了解币圈，但凭借对 Michael 的信任还是加入了团队。
很快，有不错履历和经验的 KuCoin 拿到了圈内的天使轮融资，其中大部分资金来自于 Michael 自己的积蓄。彼时币圈正处于 ICO 的狂热中，发币项目、交易所、媒体层出不久，创业氛围极其浮躁，似乎没有人想在掘金热中置身事外，却又鲜有人记得创业时的初心。
2017 年 9 月 4 日，中国加密货币最严格的法规出台，这个月 KuCoin 交易所上线了。「刚开业就遇上了 94 也不知道有啥亮点，可能又是一家混子交易所吧。」这是当时不少局外人的内心独白。
然而，当时中国币圈的投资者对这家交易所并不了解，因为他们将目标用户并没有对准中国，而是早早地出海，放在了欧洲、东南亚和美洲。Michael 曾在与区块律动 BlockBeats 的专访中表示，KuCoin 上线三个月之后，用户数突破 100 万人，从 KuCoin 的访问量来看，能保持在行业前五名。
与此同时，同一年里，交易所行业里最有力的竞争对手币安也上线了。从 2017 年开始，几乎所有的交易所都将币安视作自己学习的榜样和竞争对手。
寒冬里拿到千万融资
如果用八个字来形容币圈的 2018，那么「风云突变，急转直下」再合适不过了。这一年，除了头部交易所之外，其他交易所的日子都不好过，用户量下降，交易量下降，近千家交易所在这一年宣布倒闭或跑路。
在人人高呼 ALL-IN 的 2018 年 1 月，谁也没有想到这却是噩梦的开始。那时候，几乎所有的币圈创业公司都活在自己的世界里，活在眼看年底 BTC 就要 10 万美金的美梦里。
这样的幻想导致了许多创业公司花钱大手大脚，拿钱砸市场、获取用户，甚至有团队并没有将融到的加密货币套现成法币来抵御熊市加密货币价格下跌的风险。和其他区块链项目方一样，KuCoin 自然也受到了熊市的激烈冲击。
KuCoin 和大多数交易所一样，在这一年里出现了营收下滑、拓展合作步履维艰等问题，不过好在有传统 VC 的法币投资以及海外市场的加持，KuCoin 的用户量并没有严重下滑，反而靠着较好的服务和选币赢得了市场的口碑。
和其他本土化的交易所团队不同，KuCoin 没有将运营重心放在国内，而是在十余个国家都建立了本地语言的社群，目前总人数已超 10 万，并且开展丰富的 Meetup 和区块链教育活动，交易所 Twitter 粉丝超 30 万。这样差异化的打法使他们尽管在国内少有人知，但在很多欧洲、拉美、东南亚国家，知名度几乎与币安相当，这些用户也帮助 KuCoin 在熊市站住了脚跟。Tokeninsight 的数据显示，从用户分布来看，KuCoin 可能算是全球化最成功的交易所之一。
对于交易所来说，价格的暴跌并不是噩梦的终点，流动性的枯竭和活跃用户的匮乏才是。2018 年第三季度以后，行情的萎靡导致大量用户丧失交易欲望，甚至流失出圈，交易所逐渐陷入困局。
危急时刻，峰回路转。2018 年第四季度，正是行情最萎靡的时候，大量项目方和投资者都失去了信仰。就在这时，KuCoin 宣布获得来自 IDG、经纬的 2000 万美元 A 轮融资，在这个行业里，投资交易所的 Token Fund 很多，而每个一线传统 VC 也似乎都会考虑布局交易所这个赛道，当然要获得他们的垂青，仍需要一定的硬实力。像币安曾经获得淡马锡旗下的祥峰投资，火币也有真格和红杉中国的支持，OK 也曾经拿到了策源、史玉柱、蔡文胜等传统大佬的钱，能让 IDG 和经纬注资，KuCoin 的确让不少人不敢小看。
根据 Coingecko 数据显示，截止 2018 年 12 月 31 日，KuCoin 的日交易额已经达到了 1600 万美元，而在 12 月 28 日，甚至超过了 3300 万美元，KuCoin 活下来了。
熬过冬天后，紧追新赛道
2019 年初，行情开始回暖，这也让撑过寒冬的 KuCoin 渐入佳境。币安 Launchpad IEO 模式让市场重新焕发生机，机构对比特币的热爱也让「大饼」重获市场芳心，币圈春天要来到了。
区块律动 BlockBeats 发现，在某炒币论坛上，早在今年 2 月，就有部分铁粉开始为 KuCoin 宣传，他们觉得 KuCoin 有逆袭的潜质。
KuCoin 当然也嗅到了春天的气息，在 2019 年过去的三个季度里，KuCoin 把今年币圈几乎所有热点都占上了：IEO 火了，上线了代币申购平台 Spotlight，目前上线了 5 个项目，有几个取得了不错的口碑；资金进出麻烦，新加了 OTC 交易渠道，让投资者有了资金更便利进去的渠道，交易量稳步提高；PoS Staking 火了，出了 Soft Staking 服务，让用户交易的同时也能获得 Staking 收益，技术上支持 ATOM、VSYS、TRX 等近 15 个项目；DEX 火了，跟芝加哥 Arwen 合作 DEX 方案，不少行业专家觉得这种将中心化交易所的 Orderbook 和去中心化交易所安全相结合的 DEX 路线很靠谱。
除了上面几个新业务外，KuCoin 还上线了颇具争议的期货合约，跟 BitMEX 和 OKEx「虎口夺食」。如何保护投资者，同时又兼顾平台的效益，KuCoin 得想清楚，更何况还有更多的小交易所也在纷纷布局衍生品市场。
无论如何，无论是「现货+合约+OTC」的生态布局，还是 Staking、DEX、IEO 的新尝试，这些努力让 KuCoin 在 2019 年取得了不小的成绩。据 CoinMarketCap 的数据，KuCoin 在今年 9 月的日交易额基本在 3 - 5 亿美金。同时 Tokeninsight 报告显示，KuCoin 是 2019 年交易量增长最快的交易所，月度访问量方面，KuCoin 在今年 Q1 排名全球第 6，在 Q2 排名全球第 7。
然而，市场先生总是令人捉摸不透，KuCoin 也面临着整个行业都正面临的新「困难」。在大家普遍对后续行情唱多的时候，区块律动 BlockBeats 发现，虽然比特币一骑绝尘，但主流币还在低位徘徊，市场的现货交易量大幅萎缩，靠 IEO 起来的投资者热情正在下降。
而且，对于 KuCoin 在媒体上的高大上形象，KuCoin 社区里也不乏反对声音。「对于我来说 KCS 就像稳定币一样，因为我在 2017 年牛市那会儿 15 美金左右出的货，后面年初买了一点打算一直放着，相比当时的波动来说，现在确实不值一提，」区块律动 BlockBeats 采访了社区中一位成功逃顶的老韭菜，他是这样表示的。
但当谈及 KuCoin 最近的新动作时，他还是比较有信心的：「最近动作挺多的，KuCoin 毕竟是有大 VC 背景的，动作有时慢但踏实，长期来看还是被低估的，当然了，最近平台币都有下滑，具体未来会怎样，我也说不好。」
另外，KuCoin 的选币操作也被很多投资者津津乐道，不少人也因此享受红利。KuCoin 上有一些项目在国内并不算出名，但在国外社区很有名气，比如曾经有「侧链之王」之称的 Loom、「韩国 EOS」之称的 Fantom、「越南以太坊」之称的 Tomochain 都是在 KuCoin 率先上线，而后被币安发掘，掀起暴涨行情。这或许与 KuCoin 早期侧重海外有关。
区块律动 BlockBeats 又采访了另一位 KuCoin 社区的粉丝，他表示：「KuCoin 上币还是有独到之处的，过滤掉了 VDS、BRC 这些传销币，又能选到一些国外火的币，给我们这些懒得翻 Twitter 和 Reddit 的国内币民一些机会，包括那时候红极一时的乌龟币，除了上线几个野币交易所外，也就 KuCoin 上了。」
还能再坚持几个周年？
如果说 2018 年底是交易所的「噩梦」，那山寨币流动性和价格双双归零、优质 IEO 和上币项目难以寻觅的现在，可能让交易所再次经历「至暗时刻」。
对此，在市场摸爬滚打多年的 KuCoin 不想坐以待毙，恰逢 KuCoin 诞生两周年，他们推出了多个刺激市场的「强心剂」，包括充值瓜分活动、交易大赛、社群红包空投，还有让不少投资者喜欢的「1 折抢购 BTC」的福利。所有的这些营销活动不仅是为了庆祝两周年，也是度过这段「市场流动性危机」。
依靠活动来换取做市商和活跃用户，KuCoin 似乎已经明白了币圈现阶段的发展套路，但其他交易所都在拼命求生的今天，KuCoin 能坚持多久？
众所周知，交易所的竞争正进入白热化阶段。顶尖的综合性交易所币安、期货交易所 BitMEX、合规交易所 Coinbase 蚕食了市场大部分的份额，并且用户对更优质交易深度的追求，会导致头部效应愈发显著，赢家通吃的局面将在未来持续。
不可否认，两周岁的 KuCoin 有着非常多的优秀基因，包括坚持底线和原则、不浮躁的处事风格、循序渐进的业务拓展、海量忠实的海外用户、逐渐完善的业务生态等。但与此同时，无论是流动性还是国内知名度，KuCoin 仍需作出很多努力。
尤其在加密货币市场，行情扑朔迷离，高波动的周期性对行业的打击非常大，如果 KuCoin 没能坚持住底线和初心，那也可能随时没落。此外，安全问题一直是悬在交易所头上的达摩克利斯之剑，KuCoin 是目前少有没有出现大型安全事故的主流交易所，但如何防止交易所为黑客打工，如何用尽全力保障用户的资产安全，也是非常重要的命题。
也许，以 KuCoin 为代表的一线交易所，想要弯道超车成为顶级交易所，缺的就是一个「机遇」。
*区块律动 BlockBeats 提示各位投资者防范追高风险，本文所提观点不构成任何投资建议。
